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　　上市公司k8凯发(中国)官方网站凯发k8官网登录vip入口ღ◈★◈◈，AG凯发k8真人娱乐ღ◈★◈◈，天生赢家 一触即发ღ◈★◈◈，网讯（记者毛佳慧）市值是资本市场的关键指标ღ◈★◈◈，蕴含着上市公司的内在价值ღ◈★◈◈。市值的稳健增长已成为上市公司不懈追求的目标ღ◈★◈◈。今年以来凯发k8官方网站ღ◈★◈◈，市值管理被写入一系列重要政策文件浅仓舞ღ◈★◈◈。近日ღ◈★◈◈，中国证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（以下简称《指引》）公开征求意见ღ◈★◈◈。市值管理已成为资本市场热议的一大焦点ღ◈★◈◈。

　　“市值是上市公司内在价值的集中体现ღ◈★◈◈。”上海社科院市值管理研究中心执行主任毛勇春分析称ღ◈★◈◈，市值管理绝不是股价管理ღ◈★◈◈，也不应该是短期化ღ◈★◈◈、临时化的行为ღ◈★◈◈，市值管理是内在价值创造ღ◈★◈◈、价值传递和价值实现的有机统一凯发k8官方网站ღ◈★◈◈，是上市公司价值管理的必要延伸ღ◈★◈◈。

　　2014年ღ◈★◈◈，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》ღ◈★◈◈，提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”ღ◈★◈◈，市值管理得以正名ღ◈★◈◈。

　　然而ღ◈★◈◈，近年来ღ◈★◈◈，市场上出现多起假借市值管理之名ღ◈★◈◈，实为操纵市场的违法事件ღ◈★◈◈，市值管理在实践中“走偏”ღ◈★◈◈，使得“市值管理”被污名化ღ◈★◈◈。

　　可喜的是ღ◈★◈◈，市值管理的定义在《指引》第二条中得以明确ღ◈★◈◈：是指上市公司以提高上市公司质量为基础ღ◈★◈◈，为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为ღ◈★◈◈。

　　北京交通大学经管学院兼职教授ღ◈★◈◈，中国上市公司协会学术顾问委员会委员ღ◈★◈◈、独立董事专业委员会委员余兴喜表示ღ◈★◈◈，这一表述强调了市值管理是一种战略行为ღ◈★◈◈，强调以提高上市公司质量为基础ღ◈★◈◈，而非简单的市场操作或传播行为浅仓舞凯发k8官方网站ღ◈★◈◈。

　　在毛勇春看来凯发k8官方网站ღ◈★◈◈，市值管理是日趋成熟的理念与方法ღ◈★◈◈，市值管理行为是上市公司自律行为ღ◈★◈◈，没有统一模式ღ◈★◈◈。主要在市值端与价值端两端着力ღ◈★◈◈，也即在影响估值与盈利两方面的因素与变量上做具体的工作ღ◈★◈◈，因此要体现市值管理工作的系统化ღ◈★◈◈、常态化ღ◈★◈◈。最基础的工作是做市值分析与市值规划ღ◈★◈◈，即上市公司要知道公司市值是否反映了内在价值ღ◈★◈◈，以及如何反映其内在价值ღ◈★◈◈。

　　“从本质上看ღ◈★◈◈，市值=利润*市盈率ღ◈★◈◈。可见ღ◈★◈◈，上市公司提升市值的途径有二ღ◈★◈◈：一是提高经营利润ღ◈★◈◈，二是提高估值水平——即市盈率ღ◈★◈◈。”国浩（上海）律所合伙人ღ◈★◈◈、国浩金融合规业务委员会主任黄江东分析称ღ◈★◈◈，产业经营是任何一家公司的基础ღ◈★◈◈，因此市值管理的核心在于如何提升上市公司在资本市场的估值水平ღ◈★◈◈。具体来看ღ◈★◈◈，市盈率与上市公司所处行业浅仓舞ღ◈★◈◈、成长性浅仓舞ღ◈★◈◈、资本市场形象ღ◈★◈◈、股东结构ღ◈★◈◈、资本运作水平等要素相关ღ◈★◈◈。市值管理就是要围绕前述核心要素ღ◈★◈◈，通过价值塑造ღ◈★◈◈、价值描述ღ◈★◈◈、价值传播ღ◈★◈◈、价值实现四个步骤实现产业与资本的互相促进ღ◈★◈◈、良性循环ღ◈★◈◈。

　　除了要用恰当的方式进行市值管理ღ◈★◈◈，大成律师事务所高级合伙人马宏伟还指出ღ◈★◈◈，上市公司“关键少数”需要从意识上摒弃“唯股价论”的错误观点ღ◈★◈◈。此外浅仓舞ღ◈★◈◈，市值管理并非孤立的管理手段凯发k8官方网站ღ◈★◈◈，上市公司还应当关注市值管理引发的信息披露问题ღ◈★◈◈。

　　《指引》第九条指出ღ◈★◈◈，长期破净公司应当披露估值提升计划ღ◈★◈◈，包括目标ღ◈★◈◈、期限及具体措施ღ◈★◈◈，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明ღ◈★◈◈。

　　据统计ღ◈★◈◈，截至9月30日收盘ღ◈★◈◈，破净股中约三分之一为国企ღ◈★◈◈。国企上市公司何以如此“低估值”？国企上市公司市值管理亟需寻求破局之道ღ◈★◈◈。

　　毛勇春表示ღ◈★◈◈，对国有控股上市公司而言ღ◈★◈◈，市值管理的难点ღ◈★◈◈，是资本市场对上市公司的评价要求与国企管理对上市公司的评价要求ღ◈★◈◈，需要找到结合点ღ◈★◈◈。简而言之ღ◈★◈◈，资本市场对上市公司的评价要用增长与收益来呼应并兑现投资者的预期ღ◈★◈◈。

　　上海国盛资本管理有限公司总经理周道洪阐释道ღ◈★◈◈，国有股权在资本市场是一个特殊的存在ღ◈★◈◈，对市场发出的价格信号不敏感ღ◈★◈◈，价值长期被扭曲ღ◈★◈◈、被低估ღ◈★◈◈，相对上市民企的估值裂口较大ღ◈★◈◈。深入推进国资ღ◈★◈◈，借助资本市场充分发现价值凯发k8官方网站ღ◈★◈◈、提升价值ღ◈★◈◈，才是对国有资产最好的保护ღ◈★◈◈。

　　“国资基金化运作是大势所趋ღ◈★◈◈。”周道洪举例称ღ◈★◈◈，一二十年前ღ◈★◈◈，国资集体缺席互联网等新经济领域ღ◈★◈◈，当时的创新巨头几乎没有国资股东的踪影ღ◈★◈◈；反观如今ღ◈★◈◈，从科创板上市公司到独角兽企业ღ◈★◈◈、科创企业等不乏国资股东ღ◈★◈◈，国有资本日益成为创新发展重要的资本构成和活跃的资本力量ღ◈★◈◈。国资基金化运作发挥了重要推手作用ღ◈★◈◈，国有资本既优化了布局ღ◈★◈◈，催生了新质生产力ღ◈★◈◈，提升了技术含量和含金量ღ◈★◈◈，也分享了创新发展的成果浅仓舞ღ◈★◈◈。